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（以下内容从东海证券《石化化工主题周报：油气回落影响上半年国际石油公司业绩，资本开支维持增长》研报附件原文摘录）投资要点： 2023年以来，原油天然气价格走弱，对七大石油公司营收带来明显负面影响。截至2023上半年，七大石油公司营收总计亿美元，同比减少%， 净利润总计亿美元，同比减少%， 现金流恶化，资本回报率下降， 但资产负债率有所改善，资本开支维持。投资建议： 建议关注资源储备水平良好、炼油产能领先、开采成本控制良好的上市石化国企有望价值回归，如中国石油、中国海油、中国石化；以及整体估值明显低位、海外市场潜力较大、技术处国际先进水平的上市油服公司，如海油工程、中海油服；同时天然气持续低迷将利好国内轻烃一体化龙头，如卫星化学；高油价凸显煤制烯烃优势，如宝丰能源。行业基础数据跟踪： 8月7日~8月11日， 沪深300指数下降%，申万石油石化指数下降%，跑赢大盘；申万基础化工指数下降%，跑赢大盘，涨幅在全部申万一级行业中分别位列第1位、第5位。基础化工和石油石化子行业表现较好的有氟化工、合成树脂、 炼油化工、 涂料油墨、 其他石化等板块。表现较差的为改性塑料、 粘胶、 民爆制品、 其他橡胶制品、 膜材料等板块。能源跟踪： WTI原油上周继续震荡上行，于周五收于美元/桶，周平均价涨幅%；截至2023年8月4日当周，美国原油产量为1260万桶/日，同比增长40万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落，炼厂开工率%； 富查伊拉石油产品库存降至三周低点； OPEC+ 7月份将原油产量削减至近两年低点。价格数据跟踪： 上周价格涨幅居前的品种分别为NYMEX天然气： %，硫酸（98%/浙江）： %，促进剂（上海地区）： %，硫磺（固体/华东）： %，磷矿石（湖北28%）：%。 上周价格跌幅居前的品种分别为液氨（江苏）： -%，三氯化磷： -%， PTA（华东）： -%，黄磷（四川）： -%，涤纶工业丝： -%。价差数据跟踪： 上周价差涨幅居前的品种分别为二甲醚-*甲醇： %，丁二烯-石脑油： %，聚甲醛POM： %， *双酚A： %， 丙烯酸-*丙烯： %。上周价差跌幅居前的品种分别为丙烯-*丙烷： -%， 电石法PVC： -%， 醋酸-*甲醇： -%， 双酚A： -%， 丙烯酸甲酯： -%。风险提示： 原油价格剧烈波动，影响企业盈利能力，并推高通胀；美联储加息超预期，或海外通胀超预期，压缩企业资本开支，抑制下游需求；海外流动性危机进一步恶化，国际需求收缩，市场预期走低
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